Wycena przedsiębiorstwa nienotowanego na giełdzie wymaga zastosowania korekty w postaci dyskonta za niepłynność wycenianego podmiotu (lack of marketability discount) jeżeli jest realizowana w oparciu o wskaźniki określone na podstawie spółek, których akcje są notowane na rynku publicznym i mogą być relatywnie szybko upłynnione bez istotnej utraty wartości Nasze podejście do wysokości dyskonta z tytułu braku…
Premia z tytułu ryzyka wielkości to parametr zwiększający stopę dyskontową stosowaną do wyceny przedsiębiorstw średniej, małej i mikro kapitalizacji. Podstawą zastosowania premii za ryzyko wielkości jest przekonanie, że małe i średnie podmioty gospodarcze charakteryzują się większym ryzykiem działalności operacyjnym. Premia za ryzyko wielkości stanowi dodatkową stopę zwrotu oczekiwaną przez inwestorów z inwestycji w małe i…
Stopa dyskontowa (koszt kapitału własnego) stosowana do dyskontowania wolnych przepływów pieniężnych w wycenie dochodowej przedsiębiorstw składa się zazwyczaj z co najmniej następujących składników: Stopa zwrotu wolna od ryzyka – jako stopę procentową wolną od ryzyka najczęściej stosuje się stopę rentowności długoterminowych obligacji skarbowych. Poziom i analiza rentowności obligacji skarbowych na koniec każdego miesiąca znajduje się…
Zgodnie z ostatnią aktualizacją premia za wielkość dla spółki o mikro kapitalizacji utrzymuje się na poziomie między 9,3-11,7 pkt. proc. Wycena spółki o małej kapitalizacji, metodą DCF wymaga zastosowywania premia w przedziale 3,5-6,4 pkt. proc. Stopa dyskontowa dla spółki średniej kapitalizacji będzie powiększona o premię na poziomie 1,6 pkt. porc. Zobacz podsumowanie analizy za 4…
Publikowana kwartalnie premia za ogólne ryzyko rynku kapitałowego, będąca składnikiem stopy dyskontowej w wycenie przedsiębiorstw zanotowała widoczny wzrost na koniec 2021 r. W porównaniu do poprzedniego kwartału, stopa dyskontowa wzrosła niemal 2 pkt proc. co jest bezpośrednim wynikiem trwających w Polsce podwyżek stóp procentowych i zwiększającego się dystansu oprocentowania „bezpiecznych” lokat do poziomu jednego z…
ZOBACZ ANALIZĘ Sprzedaż produktów przemysłowych wzrosła w lutym 2021 r. o 4,7% w stosunku do tego samego okresu roku poprzedniego. Po spadku w 2020 r. produkcja przemysłowa w Polsce odrabia powoli straty. W lutym 2021 r. największą dynamikę odnotowano w branży produkcji urządzeń elektrycznych, która kontynuuje spektakularne wzrosty od kilku miesięcy. Dynamika produkcji urządzeń elektrycznych…
Wprowadzony stan epidemii i wynikające z niego obostrzenia administracyjne dla biznesu niekorzystnie wpłynęły na działalność wielu przedsiębiorstw. Obok poszkodowanych małych i średnich podmiotów gospodarczych, znaczące utrudnienia dotknęły także dużych firm. W odpowiedzi na narastające problemy finansowe tego segmentu gospodarki, Rząd ogłosił program skierowany do dużych przedsiębiorstw pod nazwą Tarcza Finansowa dla Dużych Firm. Realizatorem tego…
Wycena udziałów w spółce, przypadających na poszczególnych wspólników wymaga w pierwszej kolejności ustalenia wartości całej spółki. Kiedy wycena spółki jest gotowa, pozostaje prosta operacja polegająca na proporcjonalnym podziale określonej wartości pomiędzy poszczególnych wspólników. Należy pamiętać, że w praktyce uznaje się wyższą wartość dla pakietów większościowych należących do jednego wspólnika lub grupy wspólników działających w porozumieniu…
Własności intelektualne to aktywa, które mogą być źródłem istotnej przewagi konkurencyjnej przedsiębiorstw na rynku. Aktywa niematerialne takie jak patenty, technologie czy know-how bardzo często są podstawą stworzenia nowych produktów, nowych kategorii produktów, a nawet nowych segmentów rynku i branż. Takie wynalazki, dostarczające czasem zupełnie nową użyteczność ich użytkownikom odgrywają szczególną rolę w budowaniu i ocenie…
Aktualizacja raportu na temat premii z tytułu kontroli jaką skłonni są płacić inwestorzy w transakcjach przejęcia przedsiębiorstw – na podstawie wezwań do sprzedaży akcji spółek na GPW, najważniejsze wnioski: Średnia premia z tytułu kontroli kontynuuje rozpoczęty w 2019 r. trend spadkowy, Wystąpił silny wzrost premii w branży produkcja przemysłowa, która przejmuje pierwsze miejsce pod względem…